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Maxdata weiterhin kaufen
29.08.2000
DG Bank
Die DG Bank empfiehlt die Aktie von Maxdata (WKN 658130) nach Bekanntgabe der Zahlen für das zweite Quartal 2000 unverändert zum Kauf.
Wie der zuständige Analyst Adrian Pehl mitteilte, sei das operative Ergebnis relativ drastisch zurückgegangen, allerdings seien die Zahlen im Vorfeld bereits bekannt gewesen. So sei der Trend im Hardwarebereich allgemein recht negativ. Hinzu komme der Sondereffekt aufgrund des Y2K-Problems. Es sei jedoch möglich, dass noch ein relativ starkes viertes Quartal folge, und auch das Jahr 2001 könnte stark ausfallen. Positiv sei in diesem Zusammenhang, dass es Maxdata gelungen sei, das Geschäft mit den Eigenmarken auszuweiten, so dass die Firma den Preisdruck im Hardwarebereich aufgrund des hohen Dollarkurses zumindest teilweise an die Kunden weitergeben könne.
Auch bei der unter eigenem Label laufenden Marke Belinea seien die Zahlen in-line gewesen, so dass die hervorgehobene Marktstellung behauptet wurde. Hinzukomme, dass bei Belinea das Preis-Leistungsverhältnis gut gestaltet sei. Der Bereich Flat-Screen-Monitore erwirtschafte zwar recht hohe Margen, allerdings stehen diese Produkte jedoch noch in der Einführungsphase, was sich im momentanen Preisgefüge widerspiegelt.
Bei der verstärkten Fokussierung auf den Bereich e-Business mit dem Produkt Pansite besitze Maxdata deutliche Vorteile gegenüber Konkurrenten wie Gauss oder Pironet. Grund hierfür sei die bereits vorhandene Kundenbasis mit einigen Großkunden, die die Konkurrenten erst aufbauen müssten.
Fundamental sei die Aktie von Maxdata im Peer-Group-Vergleich relativ niedrig bewertet. Zu der fundamental niedrigen Bewertung trage auch die Tatsache bei, dass das Netto-Ergebnis von der niedrigen Steuerquote profitiere. Grund hierfür seien steuerlich nutzbare Goodwill-Positionen durch die übernommene Vobis-Produktion bei Aachen.
Das geschätzte Ergebnis je Aktie belasse man weiterhin bei 0,97 Euro (2000), 2,01 Euro (2001) und 2,24 Euro (2002). Dem Anleger empfehle man weiterhin, die Aktie zu kaufen.
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